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新疆前海联合财产保险股份有限公司（以下简称“前海财险”）近日因股权拍卖引发业内广泛关注。7月27日，北京商报记者注意到，该公司首席合规官的姓名从官网悄然撤下，总经理、副总经理的职位空悬待补。
聚焦于业绩层面，开业已满十年的前海财险今年一季度综合成本率高达163.76%；偿付能力已连续多季度不达标。一家保险公司，如何走到了这一步？在高管变动频繁或迎新股东的背景下，业绩承压的前海财险下一步如何“破局”？
合规官疑似离任
北京商报记者注意到，近日，前海财险官网的高管名单中，首席合规官胡晟的相关信息已悄然消失。而在2026年一季度偿付能力报告中，胡晟仍以首席合规官身份位列高管名单。
公开资料显示，2022年4月，这位“70后”被正式聘任为前海财险合规负责人，其职业生涯中曾有监管方、银行和险企的任职经历。
具体来看，胡晟曾任中国农业发展银行川汇区支行信贷科科员，中国农业发展银行周口市分行信息技术科科员、财务科科员，原中国保监会河南监管局财产保险监管处科员、保险中介监管处科长、稽查处科长，华农财产保险股份有限公司合规内控部兼审计监察部副总经理（主持工作）、审计监察部副总经理（主持工作）等职务。
在盘古智库高级研究员江瀚看来，首先，一家险企的首席合规官如果离任，或将直接削弱险企的合规防线。在强监管态势下，合规官是平衡业务发展与避免触及监管红线的关键，其缺位易导致风控体系运转失灵，加剧合规风险。其次，完整的高管团队是保险公司稳健治理的基石。现代险企的“三会一层”架构要求高管分工明确，若团队残缺、核心岗位长期空缺，将导致战略决策缺乏连贯性。
值得注意的是，前海财险不止一次因合规问题收到罚单。2025年，前海财险及相关责任人因违规投资不动产等违法违规问题被罚。
中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元在接受北京商报记者采访时表示，从行业角度看，险企一旦违规投资破坏市场公平竞争环境，会扰乱行业秩序。若不加以遏制，可能引发系统性风险，影响整个行业健康发展。也有业内人士表示，良好的公司治理离不开险企各治理机构（如股东会、董事会、监事会、经理层等）及其成员，具备全面、有效履行法定与章程所赋职责的综合能力。
事实上，去年至今，前海财险已接连发生多轮核心人事调整。回顾来看，前海财险的高管变动集中于2025年二季度，该公司2025年二季度偿付能力报告显示，2025年5月29日，经公司研究决定，并经第三届董事会第六次会议（临时）审议通过：李功霓不再担任公司总经理、新疆分公司总经理（兼任）职务；郭阻尼不再担任公司董事会秘书；2025年6月30日，经公司研究决定，并经第三届董事会第七次会议（临时）审议通过：免去李玮玮公司副总经理职务。
此外，2025年8月，曹建军获聘公司副总经理，后续，其因个人原因提出辞职，前海财险在当年12月召开的董事会会议（临时）中，审议同意免去其副总经理职务。北京商报记者通过官网发现，前海财险的高管团队中目前仅有5人，分别为临时负责人霍建梅、董事会秘书崔咏灿、总经理助理王书波、审计责任人王占军、总精算师楠笛。
“建筑商”用起拍价买走股权
如果说高管团队部分职位的空缺是前海财险的“内伤”，那么，股东方的治理则是这家公司待挣脱的“枷锁”。
曾因激进资本运作而引发市场广泛关注的姚振华及其主导的“宝能系”，一度深陷流动性危机。而前海财险的过往，与“宝能系”深度绑定，近年来，前海财险经营之路在“宝能系”的阴影下可谓风雨兼程。与此同时，掌舵者“折戟”也一度将公司推至聚光灯下，进一步而言，前海财险前董事长姚振华被禁业十年，此后出任董事长的黄炜也在2022年传出配合有关部门调查的消息。
此前陷入债务危机的深圳市钜盛华股份有限公司（以下简称“钜盛华”）便是“宝能系”核心企业。该公司同时也是前海财险第一大股东，持股20%，目前该笔股权处于冻结状态。
需要关注的是，近期，钜盛华持有的前海财险20%股权在阿里资产拍卖平台，被买方用2464万元的起拍价拍下。值得一提的是，该笔股权并非首次拍卖，上次起拍价为3080万元，但以流拍告终。在价格方面，该笔股权此次的成交价不仅较上次拍卖的起拍价3080万元明显降低，也较此次的4400万元的评估价相去甚远，接近打了五折。
一直以来，保险公司股权，尤其是中小保险公司股权“难寻买家”成为一大标签。此次拍卖迎来1184次围观，21人设置提醒，但仅有1人报名。拍卖竞价结果显示，用户姓名“深圳禹新建设集团有限公司”（以下简称“禹新建设”）以最高应价胜出。
北京商报记者梳理发现，险企新入局股东高度集中于三类主体，一是地方国资/国资平台；二是以消费、制造、科技为主的实体产业民企；三是专业金融资本、外资机构。
禹新建设能否正式成为前海财险的股东，仍待时间给出答案。国家企业信用信息公示系统显示，禹新建设一般经营项目包括建筑工程、市政公用工程、水利水电工程等。2025年，该公司先后被深圳市龙岗区住房和建设局处罚。
进一步而言，股东与股权是良好保险公司治理的基础，因此我国监管机构非常重视对保险公司股东与股权的监管，并出台了相应的管理办法。业内人士在接受北京商报记者采访时指出，按照《保险公司股权管理办法》规定，所有保险公司股东资质都要经监管机构核准，其目的是保护投保人、被保险人、受益人等利益相关者的合法权益，以实现保险公司的健康可持续发展。但限于股东自身条件、资金来源、经营理念等原因，并非所有的股东都能百分百通过核准，甚至还有核准后因发现违规而撤销批复的情况。
“首先，保险公司具有极强的金融外部性，股东资质审查是防范金融风险的第一道防线。严格把关能有效防止资本无序扩张、违规关联交易及利益输送，避免险企沦为股东的‘提款机’。其次，保险公司经营具有长期性与负债性，要求股东必须具备真实的持续出资能力和良好的财务状况。若引入带有失信记录或资金链紧张的股东，不仅无法为险企‘输血’，反而会进一步恶化公司治理结构。”江瀚表示。
综合成本率高达163.76%
前海财险于2016年5月19日开业，注册资本10亿元，公司住所位于新疆乌鲁木齐，营业场所位于深圳。
这家“横跨”南北的保险公司，经营层面正面临一定的挑战。经营层面，2026年一季度，该公司保险业务收入2.42亿元，同比下滑25.1%，净亏损0.08亿元。
综合成本率是衡量财险公司承保端经营状况的核心指标，该指标反映财险公司的承保端盈利能力，综合成本率越低说明公司承保端的盈利能力越强，综合成本率高于100%，意味着其在承保业务方面出现了亏损。2026年一季度，该公司综合成本率高达163.76%，其中综合赔付率达124.19%。
从行业视角出发，高综合成本率多源于粗放式的“规模导向”战略。江瀚基于此表示，部分险企为抢占市场份额，过度依赖银保等第三方渠道，支付高昂手续费，导致获客成本畸高，陷入“赔本赚吆喝”的恶性循环。此外，固定成本摊销压力与低效的运营模式也是原因之一。在保费规模不足时，庞大的分支机构和冗余人员会导致单位成本急剧上升，加之部分险企在理赔等环节存在费用腾挪等乱象，进一步推高了综合成本。
偿付能力方面，2026年一季度，前海财险综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率均为112.95%。此外，前海财险风险综合评级已连续多个季度处于C类，属于偿付能力不达标。
“在接下来的几个季度，公司主要的风险防控举措包括，全面强化资本管理和加强风险管理。全面强化资本管理方面，一是降低经营成本，严控费用支出；二是加强经营分析，及时根据实际情况调整业务策略，坚定推进各项经营措施，改善盈利水平，持续增强内源性资本补充能力。”前海财险在2026年二季度偿付能力报告中如是表示。
值得注意的是，偿付能力不达标意味着部分业务将受到限制。2024年8月，金融监管总局发布《关于加强和改进互联网财产保险业务监管有关事项的通知》，对互联网保险公司之外的财产保险公司开展互联网财产保险业务，设定了严格的准入门槛。需符合最近连续四个季度综合偿付能力充足率不低于120%、核心偿付能力充足率不低于75%；最近连续四个季度风险综合评级为B类及以上等要求。上述新规发布后，前海财险在内的多家财险公司相继发布公告称，暂停互联网新业务，不过，2025年以来，已陆续有保险公司因偿付能力达标而重启互联网财产保险业务。而前海财险相关业务能否恢复，仍待时间给出答案。
北京商报记者就人事变动、股权拍卖、业绩等相关问题致函采访前海财险，截至发稿，该公司未进行回复。
北京商报记者 胡永新
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